- De oude beurswijsheid op Wall Street, “sell in May and go away”, werkt niet altijd goed.
- In de afgelopen tien jaar leverden aandelen een positief rendement op in de periode tussen mei en oktober.
- Tegelijk is het zo dat de beurs momenteel op een bijzonder kantelpunt lijkt te staan, nu de Amerikaanse centrale bank voor eerst in lange tijd de monetaire teugels wil aanhalen.
- Lees ook: Cruciaal moment voor de beurs: nieuwe dalingsgolf dreigt
De oude beurswijsheid op Wall Street dat beleggers in mei aandelen moeten verkopen, heeft de voorbije jaren een slechte reputatie gekregen, schrijft beurstrateeg Ryan Detrick van vermogensbeheerder LPL deze week in een rapport
Het gezegde komt oorspronkelijk uit Engeland en luidde: “Sell in May and go away, and come back on St. Leger’s Day.” Dat was een verwijzing naar een populaire paardenrace genaamd de St. Leger Stakes die in september werd gehouden en het einde van de zomer markeerde. Dat was ook het moment voor de terugkeer van de beurshandelaren en grote handelsvolumes, aldus beursstrateeg Detrick.
Sinds 1950 heeft de periode van mei tot en met oktober de laagste zesmaandelijkse rendementen voor de brede, Amerikaanse S&P 500-index opgeleverd, met een gemiddeld rendement van 1,8 procent en een winratio van 65 procent. Een winratio is het aantal winstgevende transacties van een handelaar in verhouding tot het aantal verliesgevende transacties.
Ter vergelijking: in de periode van november tot april genereerde de S&P 500-index een gemiddeld rendement van 7,1 procent met een winratio van 78 procent, aldus LPL.
Maar hoewel de zes maanden van mei tot en met oktober historisch zwak zijn, betekent dat volgens Detrick niet dat beleggers per definitie in mei moeten verkopen.
"Per saldo haalde je historisch nog steeds een positief rendement, dus alles verkopen is misschien niet verstandig", aldus Detrick. Hij schrijft dat een extreem risico-avers sentiment onder beleggers, gecombineerd met een gezonde consumentenvraag en sterke bedrijfswinsten een recept zou kunnen zijn voor sterke prestaties van aandelen in de komende paar maanden.
Detrick geeft ook aan dat de beurswijsheid 'Sell in May' de afgelopen tien jaar niet werkte. De analist becijferde dat de S&P 500 in de negen van de laatste tien jaar van mei tot oktober steeg, met een gemiddeld rendement van 5,7 procent.
Hier valt wel tegenin te brengen dat sinds 2009 sprake is geweest van een ongekende periode van stijgende aandelenkoersen, gevoed door permanente steun van centrale banken die rentes continu hebben verlaagd en beurzen hebben gevoed met 'goedkoop geld' om te beleggen.
Juist dat beleid bevindt zich op een kantelpunt, waarbij de Amerikaanse centrale bank voornemens is om een reeks renteverhogingen door te voeren om het monetaire beleid te verkrappen. Woensdagavond komt het beleidscomité van de Federal Reserve weer bijeen, waarbij financiële markten rekenen op een renteverhoging van 0,5 procentpunt.
